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经济评价知识小课堂4-财务基准收益率


发布日期:2020-01-17 14:02:00

经济评价是在国家现行财税制度和市场价格体系的前提下,预测估计投资项目的财务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,分析项目的盈利能力和偿债能力,考察拟建项目的获利能力等财务状况,评价项目在财务上的可行性,为投资方决策提供参考。经济评价作为项目建设不可或缺的重要部分,应该如何测算?如何设置相关参数呢?我们将有系列报道介绍经济评价相关的小知识,今天介绍的是财务基准收益率。

财务基准收益率,也称基准折现率,是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平,即选择特定的投资机会或投资方案必须达到的预期收益率。财务基准收益率是评价和判断投资方案在经济上是否可行的主要依据。

谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险。不同的投资者对于同一项目的判断不尽相同,所处行业、项目具体特点、筹资成本差异、对待风险的态度、对收益水平的预期等诸多因素,决定了投资者必须自主确定其在相应项目上的最低可接受的财务收益率。

财务基准收益率分为两类,一是融资前财务基准收益率,是项目全部投资所得税前财务内部收益率的基本判据。二是资本金财务基准收益率,是投资者投入的自有资金所得税后财务内部收益率的判据。一般情况下,项目最低可接受的财务收益率由投资者自行确定,也可以本行业投资的资金机会成本或银行长期贷款利率为基础,加上适当的行业和项目投资风险报酬率确定。 

《建设项目经济评价评价方法与参数(第三版)》通过各种方法研究、测算并协调后,确定了若干行业财务基准收益率的取值,部分行业建设项目财务基准收益率协调结果如下表所示。

部分行业建设项目财务基准收益率协调结果表

 备注:以上数据来源于《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》P202-204协调结果,无协调结果的填写专家调查结果,红色标识。


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